价投，就是玩第117章 初识现金流量表
■ 下面看一下海天味业的毛利率：</p>
■ 可以计算出海天味业2019年和2020年的毛利率分别为4544和4217，大于40，波动幅度为-720，这说明海天味业的产品2020面临一定的成本上涨压力。</p>
快速读懂利润表7大步</p>
第三步，看期间费用率，了解公司的成本管控能力。</p>
■ 期间费用率主要看数值。</p>
■ 期间费用率越低，公司的成本管控能力就越强。</p>
■ 毛利率高，期间费用率低，净利润率才可能高。</p>
■ 优秀公司的期间费用率与毛利率的比率一般小于40。</p>
■ 在投资实践中，一般把期间费用率与毛利率的比率大于60的公司淘汰掉。</p>
■ 下面看一下海天味业的期间费用率：</p>
■ 可以计算出海天味业2019年和2020年的期间费用率分别为1536和1070，期间费用率与毛利率的比率分别为338和2537，小于40，海天味业的成本管控能力较强。</p>
第四步，看销售费用率，了解公司产品的销售难易度。</p>
■ 销售费用率主要看两点，数值和变动趋势。</p>
■ 一般来说，销售费用率小于15的公司，其产品比较容易销售，销售风险相对较小。</p>
■ 销售费用率大于30的公司，其产品销售难度大，销售风险大。</p>
■ 在投资实践中，一般把销售费用率大于30的公司淘汰掉。</p>
■ 下面看一下海天味业的销售费用率：</p>
■ 可以计算出海天味业2019年和2020年的销售费用率分别为1093和599，小于15，海天味业的产品销售难度较小，销售风险也较小。海天味业的销售费用率在下降，这意味着海天味业产品的销售难度在下降，销售风险也在下降。</p>
第五步，看主营利润，了解公司主业的盈利能力及利润质量。</p>
■ 主营利润主要看两点，主营利润率和主营利润与营业利润的比率。</p>
■ 主业盈利能力强的公司的主营利润率至少要大于15，小于15的公司我们淘汰掉。</p>
■ 利润质量高的公司的主营利润与营业利润的比率至少要大于80，小于80的公司淘汰掉。</p>
■ 下面看一下海天味业的主营利润率及主营利润与营业利润的比率：</p>
■ 可以计算出海天味业2019年和2020年的主营利润分别为5753亿和6961亿，主营利润率分别为2906和3054，主营利润与营业利润的比率分为9018和9106</p>
■ 海天味业的主营利润率远远大于15，可见海天味业的主业盈利能力很强，主营利润与营业利润的比率远远大于80，可见海天味业的利润质量非常高。</p>
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