价投，就是玩第111章 虚增收入造假
■ 而且当在建工程转成固定资产之后，就可以通过折旧或减值来毁尸灭迹。</p>
■ 财务造假的高手一般喜欢在非流动资产上造假，因为只要在造假的当年蒙过去了，以后基本就没问题了。这种“一劳永逸”的造假方式不但节省精力，而且还不容易被发现，造假风险较小，这种财务造假方式甚至能骗过很多财报分析高手。</p>
■ 不过这种财务造假方式虽然高明，但是依然会在固定资产、在建工程等科目留下痕迹。</p>
■ 我们从企业经营的逻辑去分析就能很容易发现问题。</p>
■ 正常经营的公司固定资产或在建工程占总资产的比率是相对稳定的，如果在某段时间固定资产或在建工程占总资产的比率有大幅增长说明什么呢？要么真的是公司的业务在快速扩张，要么是公司在干坏事。</p>
■ 如果公司的业务真的是在快速增长，那么公司的产品一定会很畅销，应收账款和存货占总资产的比率都应该比较低才对。</p>
■ 也就是说如果一家公司的应收账款占总资产的比率小于1并且存货占总资产的比率小于10，那么公司的固定资产或在建工程占总资产的比率可以增长较快。</p>
■ 如果公司的产品不那么畅销，比如应收账款占总资产的比率大于5或存货占总资产的比率大于15，固定资产或在建工程占总资产的比率增长较快，那么固定资产或在建工程很可能有问题。</p>
■ 我们前面提到的万福生科不但虚增了预付款项科目，还虚增了在建工程科目。</p>
■ 万福生科2012年固定资产占总资产的比率与2011年基本一致，好像没有什么问题，但是2012年在建工程占总资产的比率为2054，比2011年的942增长了118，就非常异常了。</p>
万福生科2012年应收账款占总资产的比率17，存货占总资产的比率为2609，可见万福生科的产品在2012年并不畅销。</p>
■ 产品不畅销，在建工程却在大幅增长，而且在建工程占总资产的比率高达20以上，这种明显异常的情况往往意味着在建工程很可能有问题。</p>
■ 学习资产负债表之前，资产负债表是一堆陌生的词汇和枯燥的数字；学完读懂资产负债表之后，资产负债表就是一家鲜活的公司。</p>
■ 通过资产负债表，应该能读懂一家公司的行业地位、竞争优势、发展潜力、经营风险、偿债风险、造假风险。</p>
■ 要更全面的了解一家公司，还需要继续学习利润表和现金流量表。资产负债表、利润表和现金流量表都是需要看的，是全方位了解一下公司的重要途径。</p>
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