价投，就是玩第105章 识别优质资产和劣质资产
准货币资金、应收票据、应收账款</p>
〇 优质资产和劣质资产</p>
■ 在与企业经营相关的资产中，资产的质量也是不同的。</p>
■ 根据资产生钱或变现的情况，我们可以把企业经营资产分为优质的经营资产和劣质的经营资产。</p>
■ 能生钱或变现容易的资产是优质经营资产，不能生钱或不容易变现的资产是劣质经营资产。</p>
〇 准货币资金</p>
■ 货币资金是现金，交易性金融资产是准现金，都可以生钱，都属于优质资产，这两个科目的金额越大越好，在总资产的占比越高越好。</p>
■ 最好的公司这两个科目的金额之和占总资产的比率一般大于50，优秀的公司这两个科目的金额之和占总资产的比率一般大于25，小于25的公司一般不够优秀。</p>
■ 这两个科目的金额之和占总资产的比率大于25的公司要比小于10的公司财务造假的概率小很多。</p>
■ 在选择公司时，我们一般把（货币资金+交易性金融资产）/总资产100＜25的公司淘汰掉。</p>
■ 海天味业2020年的（货币资金+交易性金融资产）/总资产100=7453，非常优秀。</p>
〇 应收票据</p>
■ 应收票据包括银行承兑票据和商业承兑票据。</p>
■ 银行承兑票据到期确定能收回钱，可以看作准现金，属于优质资产，可以有很多。</p>
■ 商业承兑票据到期不一定能收回钱，约等于应收账款，属于劣质资产，越少越好。</p>
■ 应收票据需要看财务报表附注，在年报中搜索“应收票据”很容易可以找到。</p>
■ 如果应收票据都是银行承兑票据，可以看作准货币资金。</p>
■ 如果应收票据全部是商业承兑票据，可以看作应收账款。</p>
■ 如果两种都有，银行承兑汇票部分看作准货币资金，商业承兑汇票部分看作应收账款。</p>
■ 海天味业2020年没有应收票据，我们看一下格力电器2020年的应收票据。</p>
■ 在格力电器的应收票据中，有210亿的银行承兑票据，可以看作准现金，是优质资产。有001亿的商业承兑票据，可以看作应收账款，是劣质资产。</p>
〇 应收账款</p>
■ 应收账款就是白条，能收回来多少完全看欠款公司的信用。</p>
■ 应收账款不能生钱，到期不一定能收回现金，属于劣质资产。</p>
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