重生曼哈顿1978第六百八十九章 飓风(三)
米国。 得州东南部的最大城市,休斯敦。 市中心的西部,orial区pey pot vil,松林大道19号。 午后的阳光中。 哈佛大学商学院经济学教授阿姆斯特朗·巴特莱,腿上盖着一张薄毯子,坐在窗边的轮椅上,向老友保罗·萨缪尔森,苦笑着抱怨道。 “我只是有心脏病,又不是双腿残疾了。。” “他们整天都把我按在轮椅里面,难道就不怕我失去行动能力?!” “哈哈哈哈~” 从纽约赶来的保罗·萨缪尔森教授,被巴特莱教授的“小孩子”脾气,逗得哈哈大笑。 他是真没想到,曾经严肃、不苟言笑的老友,居然在做了一次心脏手术之后,变成了“青春期叛逆小子”。。 。。。 二十多分钟后 当两人停下了“拌嘴”,悠闲着享受午后阳光时,“闯入者”老摩根推开了房门,笑道。 “我们的客人,来了。” “哦?!” “是大卫那小子?” “嗯,是我!” “巴特莱教授,萨缪尔森教授,下午好啊!” 大卫跟在老摩根的身后,挥舞着手里的一个档案袋,对两位平均年龄刚好70岁的经济学界泰斗级人物,“顽皮”的挤了挤眼睛笑道。 “呵呵~” 同样“顽皮”的巴特莱教授,抬手摸着自己刚留起来的胡子,眯着眼睛笑道。 “你小子,又拿来什么好东西了?” “额。。您是说这个?” “它是我给您的拜师礼!” “拜师?” “你。。?”巴特莱教授很惊讶的指着大卫,又指了指自己的鼻子,表情略显古怪的语塞了。 “是啊!” 大卫习惯性的摸了摸鼻子,走到两位教授身边,从档案袋里面拿出几份手稿,分别交给他们,又转身把剩下的几份交给老摩根和埃尔德,笑道。 “我知道这会显得很突兀~” “可您了解,像我这样连高中都是勉强毕业的蠢小子,居然想写商学院本科生必学的书籍。。” “这世上,已经几乎没有比它更荒谬的事儿了吧?” “呵呵~”巴特莱教授盯着“臭小子”大卫看了几秒,“赞同”的笑笑,低头翻阅着手稿。 保罗·萨缪尔森教授,看到手稿里面的复杂公式和一连串数字,皱着眉问道。 “你这上面的数字,是怎么计算出来的?” 大卫呲着白牙转头向身后的老摩根和埃尔德笑了笑,走到萨缪尔森教授的身侧,解释道。 “我写的那份书籍手稿,您也应该看过了~” “它的名字叫《货币金融学》!” “所以我就想着在书里面,提出一点自己的独特看法。。” “您看到的这份手稿,是我在普林斯顿大学数学系约翰·纳什教授的帮助下,设定的计算公式。” “它叫米元综合指数!” “它是综合反映米元在国际外汇市场的汇率情况的指标,用来衡量米元对一揽子货币的汇率变化程度。” 大卫指着手稿上密密麻麻的计算公式,说道:“通过这些公式的计算米元和对选定的一揽子货币的综合的变化率,来衡量米元的强弱程度,从而能间接的反映出米国出口竞争能力和进口成本的变动情况。” “布雷顿森林体系崩溃后,浮动汇率制取代了固定汇率制。” “1972年5月,芝加哥商业交易所正式成立国际货币市场分部,推出了七种外汇期货合约。。” “从76年开始,外汇期货交易进入全面市场化阶段,进而已经成为全球最大且最活跃的金融交易市场。” “同时,它也将是未来全世界资金流动性最强的市场!” “米元,是当今世界上所有货币中权重指数最高的强势货币。” “各国的外汇储备中最主要的外汇是米元,在国际市场上,绝大多数商品是以米元标价和结算。” “因此米元的动向和涨跌,是所有交易者最关心的事项。” “这时就需要一个反映米元在外汇市场上整体强弱的指标,即米元综合指数~简称米元指数。” “这里的米元指数设定10000,是对73年3月外汇期货合约价格的几何平均加权值计算出来的基准数值。” “然后我又根据73年-78年,六年的外汇期货价格波动曲线,综合计算出了。。” “截止到去年年底,米元指数约为:88。” “嗯。。”保罗·萨缪尔森教授,眉头紧皱。 他看着手稿上大卫列出的计算公式,默默在心里也跟着计算起来。 对面的巴特莱教授,听完了大卫的解释,眼睛放光的快速略过复杂冗长的计算公式,对大卫问道。 “后面的。。你接着说~” “好的!” 大卫自信满满的走到巴特莱教授身边,用手指引着他的目光,继续说道:“这是米元指数对米联储基准利率浮动、贴现率、长期国债、短期国债、股市、期货市场和国内发布的主要经济数据等,进行的综合考量、影响!” “我选择73年3月数据作为米元指数计量的参照物,是因为它是外汇市场的历史转折时刻!” “从那时起,世界主要贸易国之间,开始容许本国货币自由的与另一国货币执行浮动汇率报价。” “当然了~与其相关的《史密斯·索尼安协议》,同样象征着自由贸易理论的支持者获得了胜利。” “但是~” “米元指数与道琼斯工业综合指数一样,有一定的局限性。” “现在只有芝加哥商业交易所的七种外汇期货合约数据,作为基础的参考。。” “如果未来能有更多外汇期货合约数据加入,它对国际汇率市场的价格波动准确性和方向性,将成为金融业界所有人都不可忽视的权重参考指标!” “因为,它的名字叫米元指数!!” “。。” 坐在轮椅上的巴特莱教授,仰头看向站在身侧的大卫,感觉他似乎在阳光的反衬之下,整个人都有些与从前不同了。。? 另一边。 老摩根坐在沙发上低头看着手稿,对上面的一些描述略带疑问的说道:“你列出的这些米元指数影响因素与贵金属和原油的价格关系,怎么没有写完。。?!” 大卫站在原地眨了几下眼睛,强忍住吐槽的冲动,给自己找个位置坐下来,摊手笑道。 “三个原因!” “时间有限;数据不够;我还没想好。。” “。。”老摩根无语了。 埃尔德在旁边笑呵呵的“接力”追问道:“我相信,你脑袋里的东西,肯定不只是写出来的这些!” “对吧?” “额。。”这次轮到大卫无语了。 老摩根也笑眯眯的看了一眼巴特莱教授和萨缪尔森教授,点点头:“是啊!” “我们这是在家里,你就大胆的说说吧~” “。。呵呵~” 眼睛依旧盯着手稿的萨缪尔森教授,也凑趣的接道:“你随便说,我们随便听!” “就当是闲聊了~” “好吧。。”大卫在心里暗骂自己又没忍住装x的冲动,有点泄气的向后靠坐在沙发里,沉默片刻才说道。 “72年米元与黄金脱钩之后,米元进入了超大幅度的贬值期。” “直到去年,随着米联储的加息动作不断,米元的国际汇率也出现了一丝反弹升值的迹象。” “虽然,金价与米元已经不存在锚定关系了。” “但米元仍旧是当前国际货币体系中,权重指数最高的货币,没有之一!” “再加上米元和黄金,同为世界各国最重要的储备资产,米元的汇率坚挺和稳定,就无形中削弱了黄金作为储备资产和最佳保值贵金属的地位。” “不过。。” “在我设想中的米元指数,金价波动对它的影响力已经被降低了很多~” “随着科技的不断发展,贵金属中的白银和铂族金属(钌、铑、钯、锇、铱、铂)等。” “以及应用范围越来越广泛的白银、铜、铝、锡、锌、镍等稀有金属的价格指数,也将被纳入米元指数的计算、考量范围之内。” “因为这些贵金属的商品指数,都将与米元指数呈现一定的负相关性。” “即:米元升值,它们贬值;米元贬值,它们升值!” “还有就是。。原油!” “原油替代了黄金,成为衡量米元价值的锚定商品地位。” “而米国又是全世界最大的原油消费国。。” “当米国经济进入快速上升时期,全球原油需求量也会进入快速增长期,从而推高油价~” “反过来,价格过高的原油,也将会给米国经济带来很大的负面影响!” “作为基础性能源的原油价格过高,将提高企业成本和物价,甚至使米国经济继续增加通胀压力,从而也抑制了国内的原油需求。” “所以一般而言,当米国的经济处于上升增长期,国际油价和米元升值。” “但是!” “米元升值,并不意味着米元指数一定会走强。” “因为米元指数,是用来衡量米元对外汇市场汇率变化指数。” “如果此时米元相对其他货币走弱,那么米元指数呈下降趋势,和国际油价的走势恰好是相反的。。” “反过来,如果此时米元相对其他货币走强,那么米元指数呈上升趋势。” “而此时米元指数和国际油价的走势却是同向的。。” “铛、铛、铛!” 此时,房间门外传来敲门声。 朱迪斯·k·摩根(茱莉),推开门走进来,对着几人笑道:“哈哈哈~你们都在啊!” “我没打扰你们吧?” “没有~”埃尔德主动站起来,把位置让给了茱莉,又顺便从大卫手里要来一份手稿,塞进他手里。 老摩根歪头看了一眼茱莉,对他招手道:“快过来坐~” “大卫,你继续!” “额。。好的!” 大卫用手指挖着耳朵,感觉“心痒痒”的苦笑两声,继续说道。 “另外就是。。” “米元在近几年,越来越受到庞大的国际流动资金青睐!” “当大量资金选择米元作为避风港时,这些资金很有可能就是从国际原油交易市场和黄金市场,获利了结流出来的。。” “这也将使米元指数走强+国际油价、金价走弱。” “所以,米元指数与国际油价之间的关系,并不是单纯的正相关或负相关。” “而是存在着相当复杂的因果关联性!” “比如:当我们要计算国际油价与米元指数的相关系数。。” “额。。能给我一些纸和笔吗?” “我需要画图,给大家讲解一下。。”大卫说到这里,看向站在茱莉身边,正在给他低声介绍的埃尔德。 “当然!”埃尔德笑着耸耸肩,很快就找到了纸和笔,塞进大卫手里。 “ok~” “呼!!!” 大卫索性放开了心里的包袱,在白纸上用笔画了一个大大的十字坐标图。 “大家请看~” “计算国际油价与米元指数的相关系数,是变量之间相关程度的指标,是说明两个变量之间相关关系密切程度的统计分析指标。” “两个变量之间的相关程度,一般可以被划分为四级。。” (此处省略三百字。) “在分析国际油价与米元指数的相关性之后,将再进一步分析国际油价与米元指数的因果关系。” “我分析了从71年布雷顿森林体系崩塌,直至上个月的所有价格数据,得出。。” “如果使用基于时间序列先后引导关系的方法,检验两者之间的因果关系。” “我们就会发现~起因往往先发生在先,结果往往发生在后。” “在图上,我们把起因设为x,结果设为y。” “若x的变化引起了y的变化,x的变化应当在y的变化之前;如果y能被x的过去值解释,那么就是y被x格兰杰因果关系引起的。” “等一下!” 茱莉疑惑的打断了大卫,问道:“格兰杰因果关系,是什么?” “额。。” 大卫抽动了几下嘴角,解释道:“克莱夫·兰杰(clive granr),74年从英国移民过来,现任加州大学圣迭亚哥分校经济学院教授,开创了该学院的计量经济学研究工作。” “60年代,他以访问学者的身份进入普林斯顿大学,跟随着名学者约翰·塔基(johntukey)和奥斯卡·摩根斯坦(oscarenste)学习的时候,就已经是一位非常有影响力的时间序列计量经济学学者。” “1969年,格兰杰提出了一种统计假设检验方法,用于确定一个时间序列是否可以用来预测另一个时间序列。” “他认为可以通过衡量使用一个时间序列的先验值,来预测另一个时间序列未来值的能力,来检验经济学中的因果关系。” “可由于真正的因果关系问题,是一个无比深刻的哲学问题。。” “它还存在着后此谬误(后发者因此而发)的问题~即:因为a先于b,所以a引起b这种假设本身存在着谬误。” “所以有些研究计量经济学的学者认为,格兰杰提出的因果关系检验法,只能发现预测因果关系。。” “因为,克莱夫·兰杰提出的原始定义,没有考虑到潜在的混杂效应,也没有捕捉到瞬时的、非线性的因果关系。。” “但因它的计算方式简单易懂,现在它仍然是检验时间序列因果关系分析的一种常用方法。” 大卫向“不懂就问的好学生”-茱莉叔叔,摊着手笑道。 “我使用它得出的结果,可以体现出时间序列之间的领先滞后关系,重在确认相关的影响方向,而非实际上真正的因果关系。” “不过,根据我的统计和测算分析,再加上一些不确定信息和近几年的各种经济数据引入。。” “在未来20年米元市场的中期波动当中~米元的每一轮上涨或下跌,都呈现一定的规律性和周期性!” “平均每一轮的上涨和下跌行情,大约持续5-7年左右。” “而这一切的,就是今年!!” “如果米联储在今年选择大幅度的加息,米元汇率不断走强、升值,将意味着货币利益格局的再分配,改变并促使此轮调整的尽快完成。” “随之,米元与其他货币的汇率比值上涨,也就带动了米元指数上涨!” “新的一轮米元指数上升期,由此开始!” “全世界主要的大宗商品交易,都是以米元作为结算货币。” “米元升值,所对应的大宗商品价格应该下跌。。” “同时,米元升值还会让国内的出口商品失去价格竞争力;反而增加国外进口商品,在国内的价格竞争力。。” “所以,如果今年米联储大幅度加息,那些主要生产出口商品的企业和公司,将迎来一大波亏损倒闭潮。。” “相对应的失业率,也会出现历史性的巨大增幅。。” “而那些正准备从国外回流,进入国内银行体系和金融市场的大笔资金,在即将爆发的新一轮石油危机当中,会全部涌入股票、期货、债券等金融市场,造成一轮方向不能完全确定的价格波动。。” “届时,米元指数与它们之间的关联性和因果关系,将出现一些罕见的逆反效应。。” “比如:米元升值+米元指数上涨,原油价格和金价也跟着一起上涨等等。” “。。” 大卫讲完了。 房间里,很安静。 每个人都在根据自己的所知所学,不断分析着他讲的这一大段“东西”。 最后赶来的茱莉,与老摩根来回交换了几个眼神,沉吟片刻问道。 “你认为。。米联储加息带来的米元升值,会加速其余国家的货币贬值?” “是的!” “那米元兑日元呢?” 大卫用手揉着太阳穴,轻轻摇头道:“都是一样的。。” “日元在去年12月,才刚刚升值到历史上的汇率峰值。” “所以不管政府颁布多少相关政策,日元都不会再继续升值,反而会进入基于汇率市场发展惯性的反弹、贬值期!” “米联储的加息,也只是加速了这个过程而已。” “。。”茱莉眯着眼睛,不说话了。 巴特莱教授看完了手稿的最后一页,非常感叹的向老友萨缪尔森教授笑了笑,问道。 “周期啊!” “你说,我们还能活着看到他预测的这些吗?” “呵呵~” 保罗·萨缪尔森教授,学着刚才老友的说话样子,“顽皮”的调侃道。 “我肯定是能看到。。” “你。。?!” “哈哈哈~” 巴特莱教授非常豁达的笑道:“没关系!” “等真的到了那一天,我看不到了。。你可以去墓地里面告诉我啊!” “我要是有哪些没听懂的问题,晚上也可以去你的梦里找你!” “no!” “你。。到我梦里找我干嘛?” “当然是找你玩儿啊!” “哈哈哈~” “。。”萨缪尔森教授,猛翻几下白眼,无语了~ 大卫坐在旁边,无声的嘿嘿偷笑,彻底放松了下来。