股市闲谈第1093章 激烈博弈中的标的或有望走出更大的溢价空间
a股1月29日 激烈博弈中的标的或有望走出更大的溢价空间 阅读蕴藏着无尽可能，有益于明理、增信、崇德、力行，让人生绽放光彩。 朋友们晚上好，时间是1月29日星期一。周五共61股涨停，连板股总数27只，26股封板未遂，封板率为70（不含st股、退市股及未开板新股）。个股方面，“华字辈”个股深华发a10天7板、华控赛格7天5板、大庆华科3天2板，cpo板块特发信息5板，中字头个股中视传媒6天5板、中铁装配创业板3板，大金融板块浦东金桥4板、九鼎投资4板，上海本地股上海物贸4板、长江投资4板，地产股中华企业4板。周五沪深两市收涨个股2094只，收跌个股2840只。 截至收盘，沪指涨014，深成指跌106，创业板指跌223。北向资金全天净买入151亿，其中沪股通净买入1915亿元，深股通净卖出405亿元。沪深股通周五小幅净买入，美的集团净买入居首，比亚迪净卖出居首。板块主力资金方面，房地产板块本周主力资金净流入居首。期指持仓方面，ic合约多头加仓空头减仓。龙虎榜方面，通富微电获四家机构买入165亿同时遭四家机构卖出132亿；亚华电子遭机构卖出超6000万；药明康德遭一家机构卖出超9000万获一家机构买入超8000万，遭一家量化席位卖出128亿；龙头股份遭国盛证券宁波桑田路卖出超6000万。沪深股通两市前十大成交中净买入个股居多。买入方面，美的集团净买入居首，获净买入757亿；cpo概念股中际旭创净买入居。 8、乘联会：2023年商用车市场回归相对平稳走势没有出现国内持续暴涨的特征乘联会秘书长1月25日发文称，近几年国内商用车市场呈现需求快速下降趋势。从2020年的超高销量，到2021年的政策进入期。2022年全年处于低谷期。今年1-5月因低基数实现同比增长，9-12月基数较高，因此12月商用车销量22万台，同比增长0，环比下降5。2023年1-12月商用车国内销量实现288万台，同比增长11。2023年商用车市场回归相对平稳走势，没有出现国内持续暴涨的特征。商用车的新能源渗透率总体较低，插混基本没有市场，纯电动表现较好。今年大中型客车的燃油车明显回升，实现了后补贴时代的回归燃油车需求。 9、风电新增装机量或再创历史新高海上风电为亮点据北极星风力发电网，专业人士预测，2023年，我国风电新增并网装机有望突破75gw达到历史最高点，其中陆上风电并网近70gw，海上风电并网超6gw。根据国家能源局数据，2023年1至11月全国风电新增装机容量4139gw，同比增长838。按照惯例，12月份是风电项目的集中并网月，预计该月并网规模有望超过30gw。 点评：展望2024年，江苏和东的海风项目将稳步推进，核心催化是国内海风招标回暖，带动2024-2025年国内海风装机需求更清晰。预计2024年、2025年国内海风新增装机有望达到10gw、17gw，三年复合增长率有望达到68。关注大金重工、三峡能源。 10、首个5g-a规模组网示范完成行业将迎商用化元年1月25日，华为携手北京联通完成了5g-a规模组网示范，实现了北京市中心金融街等三个重点场景的连片覆盖。这是全国首个5g-a规模组网示范，实际路测结果显示，用户下行峰值速率达到10gbps，连续性体验超过5gbps，相较5g网络，用户体验实现10倍提升。随着直播经济、物联经济、行业数字化转型进入发展快车道，对网络上下行的用户连接数、速率和时延都提出了更高要求。 11、华为完成北京55g重点场景覆盖 55g商用时代望加速开启1月25日，华为宣布，北京联通与华为完成了5g-a规模组网示范，实现了北京市中心金融街、历史建筑长化大楼、大型综合性体育场北京工人体育场三个重点场景的连片覆盖。在车载网络测评中，5g-a用户下行峰值速率达到10gbps，连续性体验超过5gbps，对比5g有10倍体验增加。华为表示，本次体验重点增加了在非连续覆盖情况下的高低频协同过程，切换时用户无感，业务顺畅进行。在应用演示中，在长话大楼基于室内5g-a组网，实现裸眼3d、超高清浅压缩实时制作系统、8k大上行直播，以及xr分离渲染等应用实践，其中使用了上行4gbps的网络能力。 12、全球chiplet市场将暴涨3352这些公司已布局相关领域根据市场研究机构arket公布的最新报告显示，2023年全球小芯片构架（chiplet）市场规模为31亿美元，预计到2033年将暴涨到1070亿美元，增幅高达3352。2024年到2033年期间的复合年成长率高达425。包括人工智能、数据中心、汽车和消费电子产品在内，各行各业对高性能计算的需求不断增长，推动chiplet市场的快速发展。 市场分化，个股跌多涨少，超跌的上海以及中字头概念连板股大批量晋级，其中3进4晋级率高达84。此外，跌停个股也有明显增加，与上海、中字头央国企无关的高位股，如新力金融、江苏吴中、丰山集团、哈森股份等跌停。板块方面，中字头央企的炒作向外扩散，以海南国资股为代表的地方国企盘中大幅走强，海峡股份、海南发展、京粮控股等涨停；半导体、医药、电子等去年四季度公募基金重点增仓板块成为下跌重灾区，兆易创新跌超7，通富微电跌超9，药明康德跌停。 春节前“红包行情”动力仍在，板块扩散但勿追涨；中期底部待夯实。在1月21日报告中提出“前期乐观者的预期逐步出清，巨震之后a股底部特征正在接近”，1月23日判断修复性的行情将出现。本周沪指在触及2724点后快速反弹，尤以在全面降准、证监会提出“建设以投资者为本的资本市场”、国资委提出“将市值管理纳入央企业绩考核”以及住建部“充分赋予城市房地产调控自主权”，配合重要力量借道重要宽基etf入市，春节前“红包行情”正在出现。政策密集出台对市场预期的提振是脉冲式的，新形成的乐观预期和市场水温不会骤降，预计：1）指数大幅反弹之后，节前看短做短，指数分歧上升震荡为主勿追高，红包行情进入板块扩散。2）中期角度增长预期缺乏上修动力和交易结构待出清，底部待夯实。 2014h1对2024h1启示：乐观者出清，小盘股补跌，市场将见底。这一阶段大盘股占优，低风险特征股票占优。2013年地产调控趋严、金融去杠杆，低风险偏好投资者卖出蓝筹股，持续调整；但同时，移动互联网和商业模式创新出现，乐观者推升创业板成长股（但彼时创业板也是个小盘成长指数，13q4中位数市值仅60亿）。随着筹码逐步向乐观者集中，总需求预期持续疲软、实际利率不断攀升，2014q1乐观者抛售致使创业板指补跌，调整时间为一个季度，幅度25。相近的是，2023年由于疫后复苏和ai、华为等产业亮点，高风险偏好的乐观者推升了小盘题材股；而在过去一个月乐观者修正预期，以中证1000、国证2000为代表的小盘股补跌。值得一提的是，沪深300等权重指数在经历2011-2013调整后估值处于历史底部，2014h1大盘股不再进一步杀跌，进入长时间的磨底和横盘震荡，大盘股相对于小盘股开始跑出相对收益。历史不会重复，但行为模式和运行机理可借鉴。当下小盘股风险尚待出清，低估值大盘股开始走出超额。 行情稳定了吗？主板有中字头拉抬，距离2724点远了，是安全了一些；但创业板等其他指数依然在低点位置，还有新低的尴尬。同时大量个股依然在创新低和低点位置，并不安全，依然有明显恐慌盘。同时，利好效应兑现后，市场回归常态，那么股民也在面临权重与个股的选择题陷阱，值得重视。如今并不能说市场趋势改变了，尤其是对大部分个股来说，依然是弱势的。拉权重，就是历次救市资金的套路，而拉权重也是让股民交出筹码，而权重拉高位置后追涨风险，真跟进去了，反而不利，但不博就守着落后于指数品种，这就是如今最大的尴尬，但不要上当，不做选择，博弈大概率的因素。 为何会有救市资金，局部拉权重的护盘？是源于最大的空头是多头自身，2700点继续向下会有更大范围的连锁融资盘甚至股权质押的爆仓，才有了两次拉升（一次是2760-2850点，另一次是2724-2900点），这个是为了确保这个短期因素不发生，但一旦发生也会很惨烈，救市资金也针对于此进行带血筹码的操作。如今策略是“不交筹码，不送人头”，不交出筹码是很好理解的，这个位置，很多个股早就超跌了，只不过是市场环境低迷；不送人头，也别贸然押上预备队，市场修复需要时间，不存在末班车，如今指数依然有很大变数，尤其是救市拉权重与带血筹码的交替呈现，对股民来说还是很大的考验，不能掉以轻心的。 美降息周期的复杂在于，降息周期往往也是经济体进入衰退的阶段，说白了，业绩下滑，制造业、消费等下滑，巴菲特提前清仓了消费股也源于此。而这样周期中看到纳斯达克走势也有分化，那些实质品种有机会走强，泡沫品种会继续受到挤压，所以这样周期对投资者的研究能力是一个考验。 大盘连续三阳，上证股指从最低点反弹急拉接近200点，突破了一月中旬的整理平台，需要时间来消化一下。从上午的盘面来看，市场走势平稳，没有出现反弹高位套利盘涌出的情况，分时图上显示，随着波动中枢下移，成交同步缩量，抛压下降。本周管理层的一系列表态稳定了信心，提升了市场情绪。值得注意的是房地产板块持续走强，这是市场转强的重要原因。如果关系国计民生的房地产不企稳，市场就很难走出强势行情。下午大盘不深调就是不错的走势，权重搭台之后，小票也会迎来表现机会。 技术上看，周五指数并未延续昨日单边上行的格局，反而呈现宽幅整理的状态。不过大家也不必过分担心，毕竟从低点上来短期回升的幅度比较大，而且周五成交量也并未呈现继续放大的格局，缩量下指标高位的修复就会有影响，进而指数会以震荡的方式进行处理。走势上看，日线重心继续上移，维持四连阳格局，并且收盘站上34日均线，同时acd指标也从低位呈现金叉上行的格局，整体市场走势还是相对较强的状态。创业板指周五走的比较低迷，重心再度下移，重回5日线之下，短期趋势转多还要进一步观察。创业板指也是类似的格局，大小指数之间的共振性并不强烈。 从个股层面来看，周五市场维持极高的连板晋级率。可以看到市场的赚钱效应集中于中字头、地方国企改革、大金融这三大方向之中。但需注意的是，在本周资金的连续爆发性炒作后，下周能否存在足够的资金进行承接仍是有待观察，一旦下周市场持续缩量整理的话，连板股内部的竞争或将加剧，而那些能够在资金激烈博弈中幸存下来的标的或有望走出更大的溢价空间。 a股2022年和2023年的调整程度相对比较大，目前a股估值水平正处在历史的低位，应该说2024年有均值回归的机会。虽然2024年宏观政策方面做了一些微调，但大的方向并没有变。 同时还把扩大内需和供给侧结构性改革统筹考虑，相互促进，并在化解风险上提出不少要求。因此，2024年总体来看是机会与风险并存，机会大于风险。市场有反弹的愿望，目前已逐步扭转颓势。 此外，周五午后药明康德闪崩跌停，并带动cro板块集体跳水，康龙化成、泰格医药同样跌超10。盘后药明生物ceo陈智胜针对\/\/国个别议员拟相关生物安全法提案提议禁止华大基因、药明康德等外国生物公司一事作出回应，认为美相关提案通过是极小概率事情。虽然药明康德午后闪崩是受到了消息面传闻的扰动，但本质上而言，主要还是市场风格的偏移，中字头、大金融等蓝筹权重对于医药、新能源等成长赛道股形成了抽血效应，故在结构性分化的市场下，应对上追随市场主线往往能够事半功倍。 国家队当前的主要作用是帮助市场情绪企稳，真正的反弹还是需要进攻性资金持续加仓推动。虽然过去几个交易日以国央企为代表的方向表现热闹，但从实际资金流向数据验证层面来看，还是缺乏机构、外资等主体持续增量买入的量级配合，这就意味着市场信心要有比较明确改善，还需要一些时间确认。 鉴于政策层面多管齐下，a股市场即将迎来预期恢复过程，考虑到当前估值整体仍在低位，市场具备向上修复空间。展望来看，如果市场信心逐步恢复的过程中，政策端跟进较快，带动市场主线的形成则赚钱效应下，行情有望持续展开。反之，如果市场主线无法形成，则普涨后轮动效应将加快，资金的共振效果不强，令行情的持续性受到影响。行业配置方面，可关注“市值管理纳入央企负责人业绩考核”催化下央企板块的投资机会；与此同时，市场情绪修复下可博弈前期超跌板块的反弹修复机会，如电力设备、医药、tt板块。此外，还可关注中长期资金入场所带来的大金融板块（银行、非银金融行业）的投资机会。 1、中国交建：2023年新签合同额同比增长1368中国交建（）公告，2023年1—12亿，中国交建新签合同额为15亿元，同比增长1368，完成年度目标的10353。 2、海峡股份：2023年净利同比预增152—228海峡股份（002320）发布业绩预告，预计2023年归母净利润为384亿元—499亿元，同比增长15266—22816。报告期内国内经济恢复，居民出行意愿提升，琼州海峡轮渡市场行情向好，累计进出口车客运量同比大幅增长，公司港口出口车客份额同比增长。公司通过加强数字化营销及物流链路联合营销、开发新货运专线、提供个性化预约服务等措施开拓市场，提升进出口运费份额。 3、tcl科技：预计2023年净利润21亿-25亿元同比增长704-857tcl科技（000100）公告，预计2023年度净利润21亿-25亿元，同比增长704-857。报告期内，半导体显示业务领域，大尺寸行业格局进一步优化，主要厂商盈利能力逐步修复，中、小尺寸新型显示技术和产品应用迎来增长机遇；公司显示业务上半年亏损345亿元，下半年预计可实现净利润31亿元—345亿元。新能源光伏业务领域，受产业链价格整体波动下行影响，产业短期盈利承压，其中产品价格快速下行及参股公司股权处置带来的一次性账面亏损对tcl中环第四季度业绩产生较大负向影响。 4、山东黄金：拟收购西岭村金矿勘探探矿权转让价款共计1033亿元山东黄金（）公告，拟收购公司控股股东全资子公司山东黄金地质矿产勘查有限公司所持山东省莱州市西岭村金矿勘探探矿权，转让价款共计1033亿元，西岭金矿是目前为止国内探获的最大（世界级巨型）单体金矿床。 5、湘财股份：2023年净利11亿元-14亿元同比扭亏湘财股份（）公告，公司预计2023年度实现归属于母公司所有者的净利润11亿元到14亿元，与上年同期相比，将实现扭亏为盈。2023年度，公司子公司湘财证券股份有限公司经纪业务、信用交易、资产管理等各项业务稳健发展，自营业务、投资银行及其子公司经营业绩较上年度有较大增长，导致公司净利润增长。公司参股公司大智慧2023年因确认诉讼赔偿收入，净利润增长，公司根据权益法按持股比例相应确认投资收益，导致公司净利润增长。公司实业板块较上年度实现减亏。 6、东材科技：拟以5000万-1亿元回购股份东材科技（）公告，拟以5000万-1亿元回购股份。回购股份的价格区间不超过12 元\/股（含）。 7、tcl中环：预计2023年净利润42亿元-48亿元同比下降29-38tcl中环（002129）公告，预计2023年净利润42亿元-48亿元，同比下降296-384；2023年光伏产业链价格整体呈波动下行态势，第四季度主要产品价格快速下跌至非理性区间，公司主营业务盈利能力承压。同时，产品价格快速下行及参股公司股权的处置带来的一次性账面亏损对公司第四季度业绩产生较大负向影响。 8、皖能电力：预计2023年净利润131亿-15亿元同比增长161-199皖能电力（000543）公告，预计2023年度净利润131亿-15亿元，同比增加16184-19982，上年同期净利润5亿元。报告期内，电力需求保持高增长，公司年内相继投产阜阳华润二期、新疆江布电厂，整体发电量增幅接近20，同时煤价中枢下移，公司参控股发电企业煤炭成本改善，业绩实现较大幅度增长。 9、北京君正：预计2023年净利46亿元-56亿元同比下降29-41北京君正（）公告，预计2023年净利46亿元-56亿元，同比下降2947-4113；报告期内，部分消费类市场需求有所复苏，公司在安防监控、二维码、生物识别等领域的市场销售趋势良好，使公司计算芯片的销售收入实现了较好的同比增长；同时，受汽车、工业等行业市场需求下降、库存消化压力较大等情况影响，公司存储芯片和模拟互联芯片销售收入同比下降。综上情况，公司总体营业收入较上年同期有所下降。 10、中际旭创：预计2023年净利润20亿元-23亿元同比增长63-87中际旭创（）公告，预计2023年度净利润20亿-23亿元，同比增加6340-8791。报告期内，受益于800g等高端产品出货比重的显着增加及产品设计的不断优化，公司产品收入、毛利率、净利润率进一步提升。 三峡能源(\/非\/荐\/股\/)： 以风能、太阳能的开发、投资和运营为主营业务，大力开发海上风电等建设。 银之杰(\/非\/荐\/股\/)： 加大在数据要素领域的业务布局，致力于对接政府公共数据源，利用公司在金融行业的业务经验和客户基础，实现公共数据价值在金融场景变现。 002487大金重工(\/非\/荐\/股\/)： 主要从事塔筒、管桩等风电装备产品的生产和销售; 中控技术(\/非\/荐\/股\/)： 致力于面向流程工业企业的“工业30+工业40”需求，提供以自动化控制系统为核心，涵盖工业软件、自动化仪表及运维服务的技术和产品。 中国电信(\/非\/荐\/股\/)： 表示，提高央企上市公司质量是公司的长期目标，围绕上市公司质量一直在探索研究市值管理，包括上市初制定了增持计划，稳定股价预案等。此外，公司在价值创造、传播等方面持续发力。 中亦科技(\/非\/荐\/股\/)： 为客户数据中心提供it基础架构层从架构设计、运行维护到自动化、智能化运维的全流程服务。公司将积极把握数据要素赋能金融发展的机遇，为加快建设数字化转型贡献力量。 宝信软件(\/非\/荐\/股\/)： 核心产品包括s、erp等工业软件、工业互联网平台及idc服务，覆盖智能制造多个重点领域，主要服务于包括钢铁、有色、化工等流程行业。 中国建筑(\/非\/荐\/股\/)： 表示，自“\/中\/特\/估\/”概念提出之后，公司对市值管理工作的重视程度提升了一个等级。基本面上，就是订单、利润持续数强提高，同时积极参与投资者交流活动。现金分红方面，公司一直在贯彻的策略，就是争取比上一年度高。 股指持续反弹，本周从底部拉升200个点，越过了2900点整数关口，也突破了一月中旬的整理平台，这个位置是需要时间来整理消化一下，有获利盘回吐的压力。不过盘面走势相当强劲，没出现深幅调整，承接力度很强，下午盘中中国石油再次领头上攻，给市场以足够的信心。 管理层态度清晰，使用了利好的组合拳。以煤炭为代表的高息股持续走强，快速创出本轮新高，市值管理下跌幅巨大的央国企也吸引资金不断进入，地产物业在政策再次发力下明显活跃。权重股企稳并走强，直接扭转了市场的情绪，信心起来了，市场热度开始扩散。 尤其值得注意的是，房地产板块近期大涨。房地产上下游产业链众多，是关系国计民生的重要行业。如果房地产不企稳，很难想象资本市场走出独立的积极行情。管理层对于房地产不断释放利好，不但有利于地产公司，也直接提升了银行和保险的资产端质量。这几个重要的行业走强，对指数影响非常直接。 从上证的周线图上看，形成了穿头破脚的技术形态，技术指标出现金叉，发出积极信号。目前反弹并未出现头部迹象，下一阻力位在2950点附近。 行业比较：高分红的行情未结束但波动会加大，春节前“红包行情”扩散关注低估值成长反弹。蓝筹股机会在低风险特征的高股息\/稳定现金流板块，行情未结束但央企“市值管理”举措放大板块预期波动，部分股价大涨后分歧上升波动会加大。三条主线：1）春节前，央企“市值管理”逻辑有望向央企科技扩散，且年初以来部分大盘成长股股价出现“抗跌”特点：新能源\/电子\/汽车\/医药；2）中期角度，降低组合波动依然重要，低估值+高股息：运营商\/高速公路\/国有行\/资源品（石化\/煤炭等）。3）低估值+稳定现金流：燃气\/电力\/水务\/固废\/港口。 板块方面，继续看好三大主线反弹机会，首先是一鸣惊人爆红的大金融板块，领头羊是证券板块，多元金融（保险、期货、银行）和互联网金融概念股是人气助攻品种，房地产、基建、消费等板块作为后排跟风者。不过，由于大金融板块吸金太强，而目前市场量能还不足，因此短线操作上宜低吸为主，高开太多要注意回落风险。 然后是国企改革大题材，其中消息面利好刺激的上海国资概念股表现最强，深圳国资概念股跟涨。涉及到地方国企改革（上海、深圳、浙江、北京等地为主）中字头股票、\/中\/特\/股\/、央企国企改革、国资云等板块。 最后是人工智能、消费电子、半导体芯片等科技股和光伏产业链为代表的新能源赛道股，这两大板块个股基本上都集中在创业板和科创板上，如果接下来创业板和科创板爆发崛起，那么这两大板块将会成为领涨主角！ 注:（免责申明）本文仅为个人笔记，文中个股，撰文所需，非\/为\/荐\/股，部分数据来源（东财，同花，财联，国金，招商，信达，中信，华泰，民生，万得，汇通等）不能作为投资决策的依据，不构成任何建议，据此入市风险自担。股市有风险，投资需谨慎！ 天赐我一双翅膀，就应该展翅翱翔，满天乌云又能怎样,穿越过就是阳光。感谢在股市最低迷的时候认识大家;熙熙攘攘，车水马龙，不负韶华不负君。 祝大家腰缠万贯！股\/运长虹!顺风顺水！感谢诸君关注点赞评论转发！！！20240129